（来源：金融投资报）
6月25日 ，易方达旗下3只基金宣布自当日起实施限购 ，包括易方达信息产业、易方达信息行业精选和易方达全球成长精选。其中，易方达信息产业 、易方达信息行业对万元以上的申购进行限制，易方达全球成长精选的限购额则低至10元 。
近期以来 ，财通基金 、富国基金等多家公司旗下今年以来业绩表现优秀的基金已宣布限购 。据金融投资报记者统计 ，截至6月24日，今年已有98只主动权益基金收益翻倍 ，其中近三成已限购 ，收益前十已全部限购。
限购金额低至10元
根据公告，易方达信息产业和易方达信息行业的限购条款均为：单日单个基金账户在全部销售机构累计申购（含定期定额投资及转换转入 ，下同）该基金A类基金份额或C类基金份额的金额不超过1万元。
易方达全球成长精选则规定 ，对于人民币份额，单日单个基金账户在全部销售机构累计申购A类人民币份额或C类人民币份额的金额不超过10元 。对于美元现汇份额 ，单日单个基金账户在全部销售机构累计申购该基金A类美元现汇份额或C类美元现汇份额的金额不超过1美元 。
上述三只基金均由基金经理郑希管理 ，业绩均表现不俗。今年以来截至6月24日，易方达信息产业收益率为94.22% ，截至一季度末资产规模为75亿元；易方达信息行业精选收益率为95.58% ，一季度末资产规模为48亿元；易方达全球成长精选收益率为97.81%，一季度末资产规模为99亿元 。
从配置上看，易方达信息产业和易方达信息行业在一季度末的配置较为相似 ，主要持有通信设备板块 ，重仓股包括新易盛、中际旭创、源杰科技 、宁德时代 、东山精密等 。易方达全球成长精选是QDII基金，主要投资于境内市场和境外不同国家或地区市场 ，一季度末该基金海外配置占比较高 ，主要持有全球算力、新能源。而QDII基金限购额较低，还与QDII 外汇额度紧张有关 。
同一日 ，富国基金也公告称 ，富国创新科技决定自6月26日起暂停接受单个基金账户单个基金份额超过10万元的申购 、转换转入及定期定投业务申请 。该基金是今年市场上的翻倍基之一。数据显示，今年以来截至6月24日 ，富国创新科技A取得了117.64%的收益率 。截至今年一季度末 ，该基金资产规模为79亿元，主要持有通信设备行业 。
在此之前 ，年内收益率排名靠前的财通匠心优选一年持有等多只基金也进行了千元级别的限购。
规避增量资金摊薄老持有人收益
今年以来 ，A股市场结构牛行情持续，主动权益基金取得了不错的收益水平 。数据显示，截至6月24日 ，已有98只主动权益基金年内收益率翻倍 。良好的业绩表现使得基金受到资金追捧 ，多只基金已主动限购。
据金融投资报记者统计，收益率翻倍的98只基金中 ，有26只已暂停申购或暂停大额申购 ，占比达到27%。收益率排名前10名的基金则已全部限购，其中有1只处于暂停申购状态 ，有9只为暂停大额申购状态 。
从限购原因来看 ，基金的官方限购公告统一表述为“保障平稳运作 、维护持有人利益 ”，直接原因是短期巨量热钱涌入会直接摊薄老持有人收益 。具体来看 ，首先 ，限购是为了避免大额资金涌入，防止出现现金稀释效应、被迫高位加仓抬升持仓成本 、交易冲击成本侵蚀净值等情况 ，以保护基金原持有人利益。
其次 ，赛道流动性硬性约束是今年以来重仓科技股的基金限购的特殊原因 。今年以来行情极致分化，资金疯狂涌入半导体设备 、通信光模块、AI算力 、高端制造细分赛道，限购的多只基金也重点持有这些资产 。细分赛道优质标的稀缺 ，流动性也相对受限。
此外 ，主动基金经理能力圈存在边界，基金规模无序扩张规模会倒逼基金经理被迫跨赛道选股 ，脱离自身研究优势 ，出现风格漂移 、选股质量下滑等问题，长期业绩稳定性受损 。从这个角度看 ，主动限购是基金经理主动守住自身能力圈 ，拒绝短期规模诱惑、牺牲长期业绩换取管理费的行为 。
| 金融投资报记者 刘庆华 |
